靠什么守住万亿市值？

下跌的股价中，这份财报也备受外界关注。

　　财报显示，快手 2020 年全年收入 588 亿元，同比 2019 年增长 50.2%，其中四季度收入 181 亿元，创下年内单季收入新高。

　　值得注意的是，在快手的亏损金额上，由于股权持有人应占年内亏损 1166 亿，被不少媒体列为标题。但实际上，这一巨额亏损，是因为其中包含了可转换可赎回优先股公允价值变动的 1068 亿。

　　抛开这些非经常性因素后，快手的亏损为 79.48 亿元。业内认为，“亏损 1166 亿”的误会，影响了快手近两日的市值。

　　而财报整体而言，显露出向好的信息：快手找到了新的营收增长点——逐渐摆脱了单纯依赖主播打赏分成的商业模式，探索出直播、电商、广告的多元化收入结构。

　　处于高估值争议中的快手，给出了一份不错的成绩单，但 2021 年，在与抖音、微信等玩家的竞争中，快手还需解决用户增速放缓、依赖头部主播等内部问题，未来，快手还有什么牌可打？又如何止住股价的下跌，保住万亿市值？

　　营收增速放缓、亏损增加

　　抢先成为短视频第一股的快手，拿出了上市之后的首份财报，而如其董事长兼 CEO 宿华所言，上市对快手来说是接受公众考验的新起点。

　　财报显示，快手 2020 年整体营收 587.76 亿元，同比增长 50.2%，但 2018 年、2019 年，快手营收增长率分别为 143.4%、92.7%。

　　营收增速放缓的同时，快手也由盈转亏。2020 年内，其经调整的亏损净额为 79.49 亿元。而 2017-2019 年，快手经调整后的利润净额分别为 7.74 亿元、2.05 亿元、10.34 亿元。幅提升的原因，快手在财报中提到，这是为扩大用户群、品牌推广增加了销售和营销开支。财报显示，快手 2020 年销售和营销开支达 266.15 亿元，同比增长 169.8%，占营收的 45.3%。

　　2020 年春节，快手成为了央视春晚的独家互动合作伙伴，并在除夕当晚发放了 10 亿元现金红包。

　　同时，2020 年快手为旗下极速版 App 进行了密集营销，又在 2021 年春节期间发放 21 亿元红包。除了春晚，快手还引进周杰伦、郑爽等明星做推广。

　　花钱抢用户，是快手不得不做的事情。

　　2011 年，曾在惠普、人人网做软件开发的程一笑创立“GIF 快手”，这是快手的前身，直到 2013 年，快手正式转型短视频，宿华担任公司 CEO、负责公司化运作，快手才有了如今的雏形。而三年后，抖音才正式上线。

　　在往后的发展中，日活之争使快手输掉一场战役。2018 年春节，抖音异军突起，日活用户猛增近 3000 万，到了同年 4 月，其日活已经与快手不相上下。

　　从快手的首份财报中看，截至 2020 年四季度末，快手旗下应用日活用户 2.71 亿，月活用户 4.76 亿，同比增幅均超过 20%。一年内，快手日活用户日均使用时长由 7

（编辑：文章分享网_茂名站长网）

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